冰火两重天！受疫情冲击的电池产业链将加速洗牌

一场突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了多个产业的一季度发展预期，原本发展势头如火如荼的新能源汽车及动力电池产业也未能幸免。近日，今年一季度新能源汽车产销、动力电池装机量数据陆续公布，产销、装机量下降“毫无意外”，而产业链上的各家企业，业绩也随之“变脸”。

日前，中汽协发布数据显示，今年一季度我国新能源汽车产销分别完成10．5万辆、11．4万辆，同比分别下降60．2％和56．4％。动力电池应用分会数据显示，今年一季度我国新能源汽车动力电池装机量为5．68GWh，较2019年同期的12．31GWh，同比减少53．84％。

复工延期、订单明显下滑、物流运输受阻、供应链衔接不畅……新冠肺炎疫情对于企业生产经营造成的困难不一而足，并最终导致企业整体利润下滑。近日，多家动力电池产业链上市公司陆续发布一季度业绩报告，多数企业业绩出现下滑，部分企业甚至出现巨亏，即便一些企业仍保持正向增长，但也远未达预期。

数据来源：动力电池应用分会（单位：MWh）

今年一季度共有49家电池生产企业有动力电池配套新能源汽车，较去年同期的53家，数量进一步减少，并且装机量同比增长的仅有8家；装机量前10名中，同比增长的仅LG化学和塔菲尔2家，其余都大幅下滑。

新冠肺炎疫情的“黑天鹅”影响远超人们预期，今年一季度情况非常特殊，不能按照正常情形进行分析。不过，疫情对于产业的影响也是非常明显的：将加速产业洗牌。

一方面，受新冠肺炎疫情影响，短期内下游汽车市场需求难以有大的改观，将会抑制动力电池的需求，今年全年动力电池装机量能否增长还是未知数，对于一些中小电池企业来说，如果长期订单不足或偏少，经营压力会加大。

另一方面，新冠疫情导致企业营收大幅减少，企业运营成本会变相增加，资金压力较大的企业可能会面临市场调整的风险。

疫情影响对企业冲击有多大？金沙线路检测通过上市公司的财报也可以大致了解。近日，电池产业链陆续发布了一季度财报，净利下降成主基调。

上游资源：钴锂冰火两重天

锂资源方面，国内两巨头一季度净利润同样大幅下滑。其中，赣锋锂业预计，今年一季度公司实现净利润700万元－1000万元，而去年同期为2．53亿元，同比预计大幅下降96－97％；天齐锂业预计，今年一季度公司亏损4．5亿元－5．1亿元，而去年同期公司盈利1．11亿元。

两家锂资源巨头一季度日子都不好过，原因也大同小异，除了新冠肺炎疫情的主要影响外，在“小异”方面，赣锋锂业因持有的金融资产股票价格下跌，导致本期公允价值变动产生损失进而影响公司利润；天齐锂业澳元兑美元汇率下降幅度较大，导致本期财务费用汇兑损失金额较上年同期大幅增加。

另一家电池资源巨头华友钴业日子则相对舒坦。随着钴产品价格相对企稳，钴产品毛利率开始上升，华友钴业预计2020 年一季度净利润1．84亿元，同比增长1385．10％。

电池材料：下降仍是主基调 新宙邦受益防疫

一季度新冠肺炎影响主要冲击市场在国内，国外生产仍正常进行。新宙邦表示，由于一季度公司锂电池化学品国际客户订单增长，以及防疫需求的有机氟化学品海内外市场含氟医药、农药中间体产品及环保型含氟表面活性剂销量大幅增长，公司一季度净利润预计在 8692．80 万元－9934．62 万元，较上年同期增长40％－60％。

正极材料方面，当升科技、湘潭电化等企业均表示，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，锂电正极材料业务销量及收入均出现下降，导致利润下降。其中，当升科技预计今年一季度净利润同比下滑53．19％ － 45．39％，净利润在3000万元－ 3500万元区间；湘潭电化预计将较上年同期下降63．97％－72．29％，净利润在500万元－650万元区间。

隔膜方面，星源材质和恩捷股份都表示，因疫情影响导致下游客户需求减少，销量未达预期，净利润将大幅下滑。其中，星源材质预计今年一季度净利润同比下降80．31％－67．19％，在1500 万元－2500 万元区间；恩捷股份预计今年一季度净利润较去年同期下滑38．00％－25．00％，在1．32亿元－1．60亿元。

锂电设备：赢合科技口罩机业务形成新增量

锂电设备方面，赢合科技今年一季度新签锂电订单超过10亿元，此外积极响应政府号召，助力抗疫防控工作，推出口罩机自动化生产线以及口罩代工业务，形成业务增量，公司预计一季度净利润在1．5亿元－1．7亿元，同比大增112．12％－140．41％。

据先导智能透露，公司今年一季度延续了去年以来的高强度研发投入，研发费用占营业总收入的比例较上年同期大幅增加，且一季度新签订单属毛利较低的订单，导致毛利率较上年同期下滑，公司预计一季度净利润将同比下降35％—55％，盈利在8725．34 万元－12603．26万元区间。

随着国内新冠肺炎疫情防控取得良好成效，各产业生产复工正逐步恢复。3月份数据显示，当月我国新能源汽车产销分别为5万辆、5．3万辆，环比分别大增381．6％、301．3％；动力电池方面，当月动力电池装机量达到2．77GWh，环比也大增363．8％，新能源汽车及动力电池产业正逐步复苏，预计接下来整个产业链会陆续恢复正常，相关数据也会逐步恢复到正常水平。